Estou familiarizado e negociado com LEAPS listados na U. S. e sempre usei a página de citações do CBOE que você ligou. Então, eu também fiquei surpreso por não conseguir encontrar as cotações LEAPS 3M (MMM) naquela página, mesmo depois de verificar a lista todas as opções, LEAPS, Opções de crédito, amp. Weeklys, se disponível. botao de radio. Usado para trabalhar Felizmente, consegui acessar a lista completa de citações de opções da outra página de cotações de CBOEs: Vá para o menu Cálculo de dados do amplificador e selecione Cotações atrasadas - NOVO Heres como: Perto da parte superior direita do painel principal, Localize o rótulo Get Quote seguido pela entrada de texto. Digite MMM nessa entrada de texto e, em seguida, clique no ícone PlayGo à direita. Clique em Opções na navegação superior do painel resultante. Escolha Jan 2012 no menu suspenso Expiração do painel resultante. Clique em Ver cadeia. Eu acho que a nova interface é terrível: são muitos passos para chegar às informações desejadas. Eu preferia a tabela all-in-one da página Delayed Quotes Classic, a que você ligou. Quanto ao motivo pela qual a página clássica não está produzindo a cadeia completa, eu só posso sugerir que seja um bug recentemente introduzido (defeito do software). Eu certamente consegui obter citações LEAPS daquela página antes. Nas citações da opção Finanças do Yahoo: Eu não sei por que sua cadeia é incompleta, não consigo ver a lógica, por exemplo, por que MMM Jan 2012 60 faltam falhas. Penso que, em primeiro lugar, pode haver falta de volume ou interesse aberto, mas não. De qualquer forma, não confio no Yahoo para fornecer cotações precisas e confiáveis de qualquer maneira, tendo visto muitos erros e dados faltantes em particular no feed de ações canadenses, que eu também troco. Eu confio nas citações das trocas e em minhas citações em tempo real dos meus corretores. Eu verifiquei o Yahoo apenas por causa de conveniência, e quando isso realmente importa eu vou para as outras fontes mais confiáveis. Para o que vale a pena, no entanto, você também pode obter citações de opções de cadeia completa no NASDAQ. Veja aqui o exemplo 3M (MMM) e clique no link 12 de janeiro próximo ao topo. No entanto, eu consideraria as cotações do CBOEs mais definitivas, uma vez que são as opções de troca. As opções de opções LEAP de ROLAMENTO são geralmente vistas como ferramentas para a multidão de dinheiro rápido. Se um comerciante de opções pode prever corretamente um preço de ações dentro de um prazo específico e comprar a opção apropriada, grandes ganhos podem ser feitos em alguns meses. No entanto, se a previsão é errado, a mesma opção pode facilmente expirar sem valor, eliminando o investimento original. No entanto, as opções também podem ser úteis para investidores de buy-and-hold. Desde 1990, os investidores conseguiram comprar opções com datas de vencimento que variam de nove meses a três anos para o futuro. Essas opções são conhecidas como opções LEAP (Long-Term Equity Anticipation Securities). Comprar LEAPs Os investidores podem comprar contratos de opção de compra LEAP em vez de ações de ações para obter benefícios de investimento de longo prazo similares com menos desembolso de capital. Substituir um derivado financeiro por um estoque é conhecido como uma estratégia de substituição de estoque. E é usado para melhorar a eficiência geral de capital. LEAPs laminados O maior problema com as opções para o investidor de compra e detenção é a natureza a curto prazo da segurança. E mesmo as opções LEAP, com expirações ao longo de um ano, podem ser muito curtas para os mais ardentes investidores de comprar e manter. No entanto, uma opção LEAP pode ser substituída por outro LEAP com uma expiração posterior. Por exemplo, uma chamada LEAP de dois anos pode ser realizada por um único ano e depois vendida e substituída por outra opção de dois anos. Isso pode ser feito por muitos anos, independentemente de o preço da garantia subjacente subir ou descer. Fazer das opções uma opção viável para comprar e manter investidores. A venda de chamadas de LEAP mais antigos e a compra de novas dessa maneira são chamadas de Rolling de Opções. Ou às vezes apenas o Roll. Um investidor faz pequenos desembolsos de caixa regulares para manter uma grande posição de investimento alavancada por longos períodos. Rolar uma opção para a frente é barato, porque o investidor está vendendo uma opção similar com características semelhantes, ao mesmo tempo. No entanto, a previsão do custo exato é impossível porque o preço das opções depende de fatores como a volatilidade. Taxas de juros e dividendos que nunca podem ser precisamente previstos. Usando o spread entre uma opção de dois anos e um ano do título subjacente com o mesmo preço de exercício. É um proxy razoável. O uso de chamadas LEAP, como qualquer estratégia de substituição de ações, é mais rentável para títulos com baixa volatilidade, como ETFs de índice ou setor ou financeiro de grande capitalização, e há sempre uma compensação entre a quantidade de caixa inicialmente reduzida e o custo De capital para a opção. Uma opção no dinheiro em um estoque de baixa volatilidade ou ETF é geralmente muito barata, enquanto uma opção no dinheiro em um estoque de alta volatilidade será significativamente mais cara. Ratio de alavancagem e volatilidade No dinheiro, as opções de chamadas LEAP inicialmente têm maior alavancagem e volatilidade. Alterações menores no preço de mercado do título subjacente podem resultar em altas mudanças percentuais no preço da opção e o valor pode flutuar em 5 em um dia típico. O investidor deve estar preparado para essa volatilidade. Ao longo de períodos de anos, à medida que o título subjacente se valoriza e a opção de compra cria patrimônio, a opção perde a maior parte de sua alavancagem e torna-se muito menos volátil. Com os períodos de espera plurianuais, os resultados do investimento são relativamente previsíveis usando estatísticas e médias. Observe que um aumento de 1 no título subjacente não resultará imediatamente em um aumento total 1 no preço da chamada LEAP. Porque as opções possuem delta. Eles recebem alguma apreciação imediatamente e, em seguida, acumulam o restante à medida que se aproximam do prazo de validade. Isso também os torna mais adequados para investidores com períodos de espera mais longos. Exemplo Neste exemplo, calculamos a taxa de juros implícita e o retorno esperado em uma opção profunda no SPY. O rastreador do índice SampP 500 ETF. Nós assumimos uma avaliação anual de 8, antes dos dividendos e manteremos a opção por cinco anos. Os cálculos de fluxo de caixa descontados podem ser usados para determinar o custo do capital e a valorização esperada. O custo anual de roll-forward é desconhecido, mas bom uso, como proxy, a diferença de custo entre uma opção de dezembro de 2007 e uma opção de dezembro de 2008 com o mesmo preço de exercício. Poderia subir ou descer no próximo ano, mas com o tempo, é esperado que declinem. O investidor pagará o custo reverso três vezes para ampliar a opção de dois anos para um período de retenção de cinco anos. Observe que, no exemplo acima, excluímos dividendos. Os titulares de opções não recebem dividendos, mas eles se beneficiam de menores preços de opções para contabilizar os futuros pagamentos de dividendos esperados. Ao calcular os retornos esperados para qualquer LEAP, seja consistente e inclua ou exclua os dividendos do custo de capital e da valorização esperada. The Bottom Line A maioria dos investidores de buy-and-hold e investidores de índices não estão cientes de que as chamadas LEAP podem ser usadas como fonte de dívida de investimento. Usar opções de chamadas LEAP é mais complexo que a compra de estoque na margem. Mas as recompensas podem ser um menor custo de capital, maior alavancagem e nenhum risco de chamadas de margem. As opções de compra do LEAP podem ser compradas e, em seguida, revertidas por muitos anos, o que permite que o título subjacente continue a ser composto, já que o investidor paga os custos futuros. Se a opção for profunda em dinheiro e a segurança subjacente tiver baixa volatilidade, o custo do capital será baixo. As chamadas do LEAP podem dar aos investidores a capacidade de construir carteiras de longo prazo de ações ou ETF's e, assim, controlar investimentos maiores com menos capital. No exemplo acima, um investidor poderia controlar uma carteira de índice 143.810 para um pagamento inicial de 31.600. É claro que é sempre importante planejar cuidadosamente as compras, as vendas e os futuros custos de encaminhamento, uma vez que sair de um grande investimento alavancado durante uma recessão provavelmente levará a perdas significativas. Apesar de muitos compradores de opções serem hedgers ou especuladores de curto prazo. Pode-se argumentar que os investimentos alavancados são apenas apropriados para investidores com horizontes muito longos. Utilizando LEAPS Em vez de estoque para gerar retornos enormes Uma estratégia de opção de ações para investidores em alto nível Aquisição de LEAPS em vez de comprar diretamente ações de ações pode ser uma ótima maneira de gerar Grandes retornos. Esses retornos não trazem riscos enormes. Essa estratégia arriscada é algo que um investidor inexperiente deve evitar. GlobalStock Getty Images Atualizado em 05 de maio de 2016 Se você é otimista em um estoque particular da empresa, é possível estruturar seu investimento com o LEAPS para que um aumento de, digamos, 50 poderia se traduzir em um ganho de 300 para você. Claro, esta estratégia não está sem riscos e as chances são muito empilhadas contra você. Usou tolamente, pode acabar com todo o seu portfólio em questão de dias. Usado com sabedoria, no entanto, pode ser uma ferramenta poderosa que lhe permite alavancar seus retornos de investimento sem emprestar dinheiro na margem. O que é uma estratégia LEAPS A estratégia baseia-se na aquisição de opções de ações de longo prazo conhecidas como LEAPS, que é abreviação de Valores Mobiliários de Antecipação de Ativos de Longo Prazo. Simplificando, um LEAP é qualquer tipo de opção de estoque com um período de validade superior a um ano. Ele permite que você utilize um menor grau de capital em vez de comprar ações e ganhe rendimentos exagerados se você estiver diretamente na direção das ações. Como as estratégias da LEAPS funcionam Talvez seja melhor entender como usar o LEAPS por meio de um exemplo. Por enquanto, bem, use compartilhamentos da General Electric dado o enorme tamanho da empresa e o fato de que praticamente todos no mundo estão familiarizados com a empresa. Na época em que publiquei originalmente este artigo, as ações da GE estavam sendo negociadas às 14h50. Imagine que você tenha 20.500 para investir. Você está convencido de que o General Electric será substancialmente maior dentro de um ano ou dois e quer colocar o seu dinheiro proverbial onde está sua boca. Você poderia, claro, simplesmente comprar o estoque de forma definitiva. Recebendo cerca de 1.414 ações ordinárias. Você poderia alavancar-se 2-1 por empréstimo na margem, trazendo seu investimento total para 41.000 e 2.818 ações com uma dívida compensadora de 20.500, mas se o estoque falhar, você poderia obter uma chamada de margem e ser forçado a vender com uma perda se Você não consegue encontrar fundos de outra fonte para depositar em sua conta. Você também terá que pagar juros, talvez até 9, dependendo do seu corretor, pelo privilégio de pedir emprestado o dinheiro. Saiba mais sobre os perigos de investir na margem. Talvez você esteja insatisfeito com esse nível de exposição. Dada a sua convicção (seja ela fundada ou não, é outra história), você pode considerar usar LEAPS em vez de estoque comum. Por uma questão de simplicidade, afinal, é uma aula atemporal, manteremos os preços originais citados no momento em que escrevi este artigo em 2011 - você olha para as tabelas de preços publicadas pelo Chicago Board Options Exchange e vê que você pode comprar uma chamada Opção que expira no terceiro fim de semana de janeiro de 2011, quase 20 meses e 3 semanas de folga, com um preço de exercício de 17,50. Simplificando, isso significa que você tem o direito de comprar o estoque em 17,50 por ação a qualquer momento entre a data de compra e a data de validade. Por este direito, você deve pagar uma taxa, ou premium, de 2,06 por ação. As opções de compra são vendidas em contratos de 100 ações cada. Você decide tomar seus 20.500 e comprar 100 contratos. Lembre-se de que cada contrato cobre 100 ações, então você agora possui exposição a 10 mil ações do estoque da General Electric usando seu LEAPS. Para isso, você deve pagar 2.06 x 10.000 ações 61 20.600 (você arredondou para o valor disponível mais próximo para sua meta de investimento). No entanto, o estoque atualmente é comercializado em 14,50 por ação. Você tem o direito de comprá-lo em 17,50 por ação e você pagou 2,06 por ação por este direito. Assim, seu ponto de equilíbrio é 19,56 por ação. Ou seja, se o estoque da General Electric estiver a negociar entre 17,51 e 19,56 por ação quando a opção expirar em quase dois anos, sofrerá alguma perda de capital. Se as ações da GE estiverem negociando abaixo do seu preço de exercício de chamadas de 17,50, você perderá 100 perdas de capital. Assim, a posição só faz sentido se você acredita que a General Electric valerá substancialmente mais do que o preço atual do mercado talvez 25 ou 30 antes de suas opções expirarem. Diga que você está correto e o estoque sobe para 25. Você poderia ligar para o seu corretor e fechar sua posição. Se você optar por exercer suas opções, você forçaria alguém a vender o estoque por 17,50 e imediatamente se virar e vender as ações que você comprou, obtendo 25 por cada ação na Bolsa de Valores de Nova York. Você paga a diferença de 7,50 e retrocede o 2,06 que pagou pela opção. Seu lucro líquido na transação foi de 5,44 por ação em um investimento de apenas 2,06 por ação. Você transformou um aumento de 72,4 no preço das ações em um ganho de 264 usando o LEAPS em vez do estoque. Seu risco foi certamente aumentado, mas você foi compensado por isso, dado o potencial de retornos excessivos. Seu ganho funciona para 54.400 em seu investimento de 20.600, em comparação com os 14.850 que você teria ganho. Se você tivesse escolhido a opção de margem que você ganhou 29.700, mas você teria evitado o potencial de risco de eliminação, porque qualquer coisa acima do preço de compra de 14.50 teria sido ganho. Você teria recebido dividendos em dinheiro durante seu período de detenção, mas você seria forçado a pagar juros sobre a margem que você emprestou do seu corretor. Também seria possível que, se o mercado tivesse tancado, você poderia encontrar-se sujeito a uma chamada de margem como avisamos anteriormente. As tentativas e os perigos de usar LEAPS A maior tentação ao usar o LEAPS é transformar um movimento de investimento, de outra forma, em uma aposta definitiva, selecionando opções que tenham preços desfavoráveis ou que façam um próximo milagre para atacar. Você também pode ser tentado a assumir mais riscos de tempo, escolhendo opções menos dispendiosas e de curta duração que não são mais consideradas como LEAPS. A tentação é alimentada por poucos casos extraordinariamente raros em que o especulador fez uma menta absoluta. Testemunhe o Wells Fargo junho de 2009 20 chamadas. Se você colocasse 10.000 neles durante o colapso de março, você teria gerado um retorno inacreditável, trazendo sua posição para um valor de mercado de mais de 1.300.000 em apenas algumas semanas, enquanto o estoque de Wells aumentou de menos de 9 por ação para mais de 28 alguns dias atrás. A lição deve ser óbvia: usar o LEAPS não é apropriado para a maioria dos investidores. Eles só devem ser usados com grande cuidado e por aqueles que apreciam o jogo, têm muito excesso de dinheiro de sobra, estão dispostos a perder cada centavo que colocam em jogo e possuem um portfólio completo que não perde uma batida pelas perdas geradas em Uma estratégia tão agressiva. Não se engane usando LEAPS é mais frequentemente uma forma de jogo definitivo. Como Benjamin Graham disse, tais práticas não são ilegais, nem imorais, mas certamente não estão engordando na carteira.
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